Odbor za odprti trg ameriške centralne banke Federal Reserve (FOMC) je v tem tednu po dvodnevnem zasedanju uradno naznanil postopno zmanjševanje izredne podpore gospodarstvu. Vrednost mesečnih odkupov državnih in korporativnih obveznic se bo zmanjšala za 15 milijard dolarjev na mesec. Odkupi obveznic na prostem trgu s strani Ameriške centralne banke (Fed) naj bi se sicer v celoti končali predvidoma v drugi polovici prihodnjega leta. Zategovanje monetarne politike bo tako sčasoma povišalo donosnosti na dolžniške vrednostne papirje, kar bo podražilo zadolževanje v dolarjih. Pri zategovanju monetarne politike bodo centralne banke po svetu sicer razlikovale med delom inflacije, ki je posledica zastojev v dobavnih verigah zaradi ozkih grl, ki so se ustvarila zaradi pandemije, in delom inflacije, ki jo povzroča trajno povišanje povpraševanja. Zaostrovanje denarne politike bo posledica zgolj slednjega. To poudarja tudi Fedov predsednik Jerome Powell, ki pravi, da je nastopil čas za začetek zniževanja odkupov obveznic, vendar da še ni nastopil čas za zviševanje obrestnih mer. Powell sicer želi doseči čim višjo oziroma »polno« zaposlenost v ZDA, želi pa si tudi, da se rastoče cene prevedejo v višje plače na ameriškem trgu dela. S tem se bo po epidemiološki krizi lažje zagotovila Fedova ciljna inflacija in rast BDP. V ZDA namreč kar 68 odstotkov BDP predstavlja potrošnja gospodinjstev. Za primerjavo, »zgolj« polovico evropskega BDP pade na potrošnjo gospodinjstev. Delniški trgi so se ob Fedovem pogledu na inflacijo oddahnili in tako pridobili nov vzgon v krila.
Na domačem delniškem trgu pa je med prvimi večjimi podjetji svoj 9-mesečni poslovni izid objavila Skupina Telekom Slovenije (Telekom). Ta je v prvih devetih mesecih leta ustvarila 486,8 milijona evrov prihodkov od prodaje, kar je 7,1 milijona evrov ali odstotek več kot v enakem obdobju lani. Skupina v letu 2021 dosega višje prihodke mednarodnih govornih storitev in prodaje mobilnega blaga. Čisti dobiček skupine se je zvišal za 31 odstotkov ali za 8,5 milijona evrov na 35,9 milijona evrov, ob upoštevanju enkratnih dogodkov v 2020 pa bi bil dobiček višji za 36 odstotkov. Po objavi poslovnega izida so Telekomove delnice pridobile, poskočile so skorajda za odstotkov, kljub temu so v primerjavi z delnicami tujih primerljivi podjetji še vedno nekoliko »cenejše«. Za namen maksimiranja vrednosti Telekomovih delnic so že na junijski skupščini delničarji Telekoma upravi družbe podelili pooblastilo za pridobivanje lastnih delnic. Program odkupa lastnih delnic, ki ga je 20. 10. 2021 sprejela uprava družbe, je 3. 11. 2021 potrdil še nadzorni svet družbe.
mag. Lojze Kozole
ILIRIKA borzno posredniška hiša d.d., Ljubljana